2024年8月29日，大豪科技披露接待调研公告，公司于8月27日接待开源计算机、博时基金管理有限公司、摩根基金管理(中国)有限公司、五地投资管理有限公司、龙航资产等17家机构调研。
公告显示，大豪科技参与本次接待的人员共4人，为董事会秘书王晓军，投资总监吴琼，证券事务代表郭玉静，证券投资专员董琴。
据了解，大豪科技在投资者关系活动中对公司业务和未来市场发展的潜力进行了展望。公司认为，由于国内外市场需求的恢复和增长，以及行业周期的上升，下半年和明年的景气度将保持较好的增长态势。公司近年来通过扩展产品品类和提升市场占有率，收入和利润呈现持续上升的态势。此外，公司上半年净利率和毛利率均有所提升，预计全年能够维持上半年的水平。
在产品升级和市场拓展方面，公司表示，缝制和针织板块的高端产品渗透率将继续提升，预计全年有较大的提升空间。刺绣机产品升级周期约为2-3年，公司将依据市场趋势和客户的真实需求不断推出新产品。人机一体化智能系统板块方面，公司看好自动换底线和自动换旋梭产品的市场潜力，计划加大海外市场推广力度。同时，公司也在积极开拓中东和欧洲等新市场，希望逐渐替代国外品牌。
对于研发和销售费用，公司表示，由于产品具有定制属性，公司从始至终保持高研发投入状态，不会因为产品迭代或收入变化产生大的波动。销售费用方面，公司采取直销模式，费用增长低于收入增长，未来将保持当前水平，不会大幅提高。
据了解，大豪科技对网络安全业务的全年业绩目标持乐观态度，认为通过在手订单和子公司业务布局，有望完成年初设定的目标。同时，公司看好国内信创市场的景气度，认为随国家对自主安全的要求提升，信创市场将持续回升。
总的来说，大豪科技对公司业务和未来市场发展的潜力持积极态度，认为在行业景气度上升、产品升级和市场拓展的推动下，公司将保持较好的增长态势。同时，公司将保持高研发投入和合理的销售费用，以支持业务发展和市场拓展。
问:从今年一季度、二季度情况去看,公司下游景气度较高,公司刺绣机相关收入也在持续高增长,目前来看,对公司今年下半年和明年的景气度是如何展望的?
回复:从行业数据分析来看,国家统计局数据显示,上半年本行业内272家规模以上生产公司实现营业收入154亿元,同比增长18%;实现总利润同比增长57%,针对纺织服装和服饰业的固定资产投资累计增长14%。这是国内的恢复性回升的态势。从国际来看,随着全球经济持续复苏,发达经济体服、鞋补库的需求持续释放,针对纺织服装出口大国,无论是南亚、东盟、非洲、拉美这些核心地区需求均有所回暖。在行业协会数据上能够正常的看到,已形成了一个内外形势都有所改善的趋势,行业协会也有一个相对于中肯的论调:前半年是恢复,中部是巩固,下半年还是会有个上升。按照整体行业趋势,我们大家都认为下半年还会保持较好的增长态势。
回复:从纺织服装设备行业大的经济周期来看,5到6年是一个行业周期,在这个周期内,如果处于上升周期,按以往经验能够维持2到3年。今年上半年整个纺织服装行业内的从业公司、上市公司都表现出不错的亮眼业绩。假如今年确认是整个上升周期的起始年,那明年可能依旧会保持大行业周期的持续增长态势。但从我司情况去看,近年来继续扩展产品品类,收入利润随周期的波动在降低且有持续上升的态势,随着部分商品市场份额的提升,公司收入利润近几年上升的态势较明显。
问:公司下游计算机显示终端有一部分是海外的,目前来看,是国内和海外的需求整体都在变好,还是海外的需求更旺盛一些?
回复:公司出售的是电控产品,从年报数据或业务形态来说,公司没有直接出口业务,是交付给下游客户,由下游客户进行海外销售。但是由于公司的业务形态和服务形态,全球有较多的事业部去维护计算机显示终端,通过事业部和下游客户的反馈,能清楚看到目前是一个国内和海外齐头并进的态势。
问:公司利润率持续提升,请展望下公司三季度、四季度未来的盈利能力是不是能持续有较好的提升?
回复:公司上半年净利率同比增长6个百分点,毛利率同比增长3个百分点。毛利率增长主要是由于公司产品结构调整,高的附加价值产品在上半年有了更好的收入贡献。全年来看,缝制产品线今年整体态势均较为强劲,全年毛利率应该是能维持在上半年水平,或者表现更好。净利率上涨6个百分点,有两部分的原因。第一方面是毛利率的提升,第二方面公司不仅收入端一直在突破,费用端也在严加管理,期间费用较为稳定,若后续收入持续增长,公司仍保持较好的管理效率,净利率可能仍有提升空间。今年全年预计能够维持上半年的水平。
回复:网络安全行业跟传统的智能电控或者智能工厂业务有所差异,计算机显示终端和商业模式都不太一样。因为网络安全有很强的季节属性,整体的交付或者回款周期都在Q4,从我司情况去看,一些新项目上半年在正常推进,展望全年,通过公司在手订单和子公司的业务布局,全年情况相对来说比较乐观。目前子公司全年业绩目标暂无更正。
回复:上半年信创与去年相比有所回升,随国家对于核心领域、核心环节自主安全的要求不断的提高,这部分会恢复到原来的预期。全年或者明年对于信创市场,仍值得期待。
问:公司高端产品营销售卖带动毛利率提升,那缝制、针织板块高端产品渗透率怎么样,预计全年还有多大的提升空间,大概能够维持几年?
回复:从缝制板块来说,由于其较高的经济附加值,因此无论是电控还是整机一直都在纺织服装行业里有着比较好的利润水准。公司在缝制设备行业有着比较好的市场地位,在这个行业细分板块深耕30年,有很好的行业积累、产品积累、服务体系,在这个业务板块从始至终保持着比较好的发展形态趋势,未来也会继续保持这个水平。
对于针织板块,今年针织板块业务增长逻辑是半自动设备向全自动设备的升级替换,由于全自动的价格提升较大,这会是一个相对来说还是比较漫长的周期,不可能一蹴而就。目前我们产品营销售卖替换率大约是15%至20%左右。预计替换率到30%之后,随技术的成熟和生产所带来的成本的下降,替换率将会有快速提升。
回复:整体产品变化大约在2到3年会有一个周期。像今年市场,无论是国内还是国外,公司都在推出高速机产品,它会更好地提升整体刺绣机设备的生产效率。同时该产品的提升也受到流行趋势的变化,比如2022-2023年流行散珠、散珠金片组合绣,今年绳绣又开始慢慢地流行,流行趋势的切换也会影响客户的换机频率。
回复:自动换底线产品目前只针对刺绣机的一款整机机型进行自动化的提升。自动换旋梭产品一个机头上面就要配一个旋梭,现在整个存量机头有1千万多头,每年增量可能有100多万,每个机头都有这样的需求,目前整个国内市场覆盖率还不到20%。但是之前对计算机显示终端走访,通过计算机显示终端反馈,公司这款产品确实较大地提升了他们的生产效率,也能大幅度减少对绣工的依赖,所以替换的需求是比较强烈的。公司之前只做了国内的推广,海外市场因为种种因素前两年也没法做很好的市场推荐,今年开始公司也陆续加大海外交流和产品推广活动。假如整体覆盖率能获得不断的提高,还是有较大市场空间的。
回复:对于中东和欧洲市场,公司规划是希望逐渐替代国外机器和品牌,陆续导入到国内产品。去年公司刚设立一些海外办事处,目前也有在做一些交流,还在宣传推广过程中,未来希望能在除了传统的印度、东南亚相关地区之外,也开拓一些新的市场,目前还在布局过程中。
回复:按照历史年度来说,整个纺织服装设备行业全年四个季度变化是不一样的。一般来说,Q1生产会相对少量,Q2会有回升,Q3会稍有回落,Q4是传统的旺季。但今年Q1公司就有很好的增长态势,Q2依旧保持了高增长。从目前订单情况去看,有淡季不淡态势,四季度将进入传统旺季,总的来看,今年全年有望保持较好的增长趋势。
问:每两三年的产品升级会对公司研发费用造成额外投入吗?海外布局会对销售费用造成额外投入吗?
回复:公司已在行业内持续发展30年,每年都有大量的研发投入,每年也都有几百项的研发课题,给计算机显示终端、下游客户提供研发服务,这是行业需求特点,公司销售的并非标准化产品,有定制属性,所以公司长期处在高研发投入的状态,这个研发投入不会因为产品迭代或者收入变化产生很大的波动,而是一个长期的过程。
对于销售费用,公司采取直销模式,公司销售费用在行业内是比较低的,公司销售费用增长是低于收入增长的。为了在产品领域、技术领域更好地去让客户了解公司的产品,了解公司产品跟国际大品牌在性能方面已经处于同等水平,在一些指标上甚至超过国际大品牌,公司会加大关键区域的推广力度。未来即使是公司产品有很多新的变化,或者未来销售区域越来越广,公司的销售费用、研发费用应该也会保持住当前水平,不会有太大提高。
